Monday, August 1, 2016

浅谈2016 7月份KLSE数据


大家之前一直期待的七月终于圆满落幕,我们来看看2016年7月的一些简单数据。
*绝无买卖建议,买卖自负*

KLSE Participation / KLCI

KLCI 指数在7月1日以1653.26开市,期间也经过了一些蛮大的波动,也有一些对股市利空与利好的消息宣布,包括了国行宣布降息,1MDB的负面新闻等等。但是如果以整个七月份来宏观,其实KLCI的表现并不如预期,以整个月份的交易日计算,KLCI只是涨了那区区的0.10点,可真是微不足道啊!如以下数据显示,相比2015 7 月份,2016年7月份的表现确实有点让人失望。
   
2015 July 2016 July
Open 1709.77 1653.16
Close 1723.14 1653.26
High  1738.67 1640.68
Low 1685.03 1674.58
Volume 2.291B 2.234B

唯一值得可贺的是,外资在七月份有大约10亿的净买,至少减少了本地机构扶盘的压力。数据如下:

Local Institution Net Movement (RM m)   -889.8
Local Retail         Net Movement (RM m)   -117.9
Foreign                 Net Movement (RM m)  1007.7
       

KLSE 个股表现


蛮让人意外的是,自1MDB事件的负面消息宣布以后,七月后半段的交易,笔者只能以 “仙股当道”来形容。散户们似乎有点为仙股疯狂的迹象,其中以GOODWAY,THHEAVY, PDZ 这些仙股抢尽风头,短短几个交易日,涨幅轻而易举地超越了一些基本面好股需要一年或许更长的时间才能达到的涨幅,牛劲十分惊人。但无可否认的是,追涨这些仙股的风险是非常大的,大家必须时刻考虑交易风险。


总结
五穷六绝七翻身,看起来2016的七月并没有如预期的翻身,笔者只能以后劲不足来总结KLSE在七月份的表现。就要步入8 月份的  “业绩月“,很多上市公司会在这个月份公布各自的季报,相信一些拥有强劲基本面的好股会在这个月份大放异彩,让我们期待这个月KLSE的表现吧!


Saturday, July 23, 2016

你要在股市赢钱还是赚钱?


价值投资往往是我们小散户忽略的一个重要投资理念。

本性好胜心略强的散户们(包括笔者在内), 通常过着重于投资 “赢”的次数而间接忽略了组合本应带来的最终投资回酬。也正因如此,散户也偏向选择能提供参与感的“杀进杀出”的投机方式,在满足自己“投机胜利”的欲望当儿,而忘记了投机可能造成的风险。

2016年初,笔者在KLSE Screener制作了一个近RM20,000的虚拟组合,来看看价值投资最终可能带给我们的回酬。在选了三支自己认为会在2016年不错的股票之后,按比例分配给Gadang, KESM 和 Engtex。









如图显示(请注意下方的时间和投资回酬),这三支股可说是经历了大风大浪啊!  一月份的大涨,二月份的爆跌,接下来几个月的股价波动,在看看昨天闭市的情况,你可有发现价最终还是放映了其价值呢?

Gadang 和 KESM 在二月/三月份的时候,可真是股价跌倒了谷底。但公司最后以傲人的业绩再次将股价拉升回高点。虚拟组合里,笔者仍然看好Engtex最终也会来,我们就再次让时间去证明吧! 

虽然离2016结束还有几个月的时间,现在下结论仍太早。
但笔者想跟大家分享的是,价值投资终究是在你投资路上不能忽略的重要一环。
我们不是要赢完股市所有的钱,但去赚取我们应赚的钱!

*绝无买卖建议,买卖自负*

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Saturday, June 11, 2016

浅谈2016六月第二周KLSE数据


不知不觉,我们口中常说的“绝”六月,第二个交易周又结束了,让我们来看看KLSE在
这个星期的表现。

绝无买卖建议,买卖自负*

























 2016六月份交易日数据

1. 六月至今已经过了八个交易日,KLSE以一个不错的开头打响第一炮。六月一日
    以小幅度的涨幅收市在1626.5点。而接下来的4个交易日,KLCI慢慢地攀升至1660
    收市点,外资也放慢撤资的脚步,更在6月7日和8日成为小小净买家。然而,第二周
    的最后几个交易日,KLCI又从1660.62的滑落至1641.22。

2. 但如只计算六月的交易日,外资仍属净卖家,总共净卖了接近6亿的票。

3. 外资自2016到目前为止,大约还有11亿的票在手。

2016年第2交易周(6 Jun~10Jun) 各大板块的数据
















1. 几个板块的表现都中规中矩, 基本上这个星期只有3个板块出现下跌现象。
    其他7个板块都有小幅度上升。

2. 其中以Mining跌幅加多,原因也是Mining只有Kuchai这支股票而已。它的涨跌
    就足以Mining板块的指数。Plantation也是有不错的涨幅,大约1.04%

3. 基本上,六月第二个星期的表现还是能接受的。至少我们的KLCI已经“止泻”,
    外资撤资的速度也稍微减慢了。



2016年第2交易周(6 Jun~10Jun) 各10大上升/下跌的数据


























*有一些股在这个星期派发股息或Bonus Issue,所以股价有所调整*

1. 以%来说,我们所谓仙股(Penny Stock) 的涨幅/跌幅通常是比较大的。笔者就将它们
    分开分析。通常这些股炒作的成份也相对高些,如果你是比较能承受风险的,仙股
    可能是你的首选。还是那句话,回酬高的投资,风险也相对提高许多,大家得步步
    为营。

2. 通过这些数据,我们可以看看哪些股票已经跌涨多少。如果是一些不错的股票在这个
    星期下跌了不少,不妨可以看一看?至少你买进的风险已经大大减低了。
    而那些上涨的股票,通常都是近期有利好消息传出,股价也是水涨船高。


额外数据
1. 这个星期的油价也曾一度突破50美元,但过后马力不足,稍微下滑了。

2. FOMC 将在下个星期当地时间14-15日,进一步讨论有关升息之事。升息的决定
 将对股市造成一定的影响。


总结:
六月第二周,马股的表现中规中举,也没有太大的变化,涨/跌幅都属于投资者能接受
的范围之内。下个星期的美联储会议将会是左右世界经济的另一个重大因素,让我们
拭目以待



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Monday, June 6, 2016

浅谈浅睡中的小巨人


最近大家可有发现,几支优质股都开始爆发了?很多散户朋友都会以那羡慕的眼神,
看着身边朋友的股一支支的飞走了,感叹自己怎么没有搭上这艘船?其中就包括了
KESM, TGUAN, LIIHEN, ECONBHD, AIRASIA 等等。

如果你恰好是只能羡慕别人的那一群,不然我们现在让时光到流3个月前?
看看3个月前发生什么事?

绝无买卖建议,买卖自负*


3 个月说长不长,说短不断,身为普通小散户的我们,不要说3个月,3天股价不动就好
像要了我们的命似的,看着身边的朋友在短时间内赚取暴利,20%,30%甚至是50%以
上,心里很不是滋味。恨不得把手上的“睡觉”优质股卖了,冲进刺激的“仙股”市场厮杀,
趁机捞它一笔。结果,人算不如天算,不但钱没赚到,还被砍得遍体鳞伤。

试想一想,如果你是一位简单的投资散户,只要求一年简单的15%投资回筹。如果你耐
得住寂寞,那么基本上你已经可以达成今年目标,“打完收工”了

回到今天,如果你还是羡慕你身边的朋友今天赚了20%+,我们可有想想3个月前,他/她
可是那么的寂寞孤独,持有的股的股价就像吃了安眠药似的,怎么睡也睡不醒?
你还甚至可能是怂恿他把这只股卖掉的那一位股友?原因就是因为它在“睡觉”?

回归根本,不知多少前辈告诉我们,不断地指导我们,投资其实越简单越好,可是我们
还是耐不住寂寞,一天不买卖股票总是全身不舒服似的,最后还是选择杀进杀出,
累了自己。这很大可能是因为我们容易受到周边朋友“报喜不报忧”的情况下,改变
了我们买进一只股票的初衷,结果会因为“股价睡觉“而卖了手上的优质股。

几支浅睡中的小巨人都睡醒了,并以不错的涨幅回馈忠实的股东们。可以说这些股东
们的成绩,确实是实至名归。他们选择在 “股价浅睡”时不离不弃,宁可自己寂寞难耐,
也要熬下去。皇天果然不负苦心人,守得云开终究见月明啊。。。


相信还有一些小巨人们还在浅睡着,绝对不缺一些基本面较强的优质股。
其中就包括了几支:GADANG, HEVEA, MAGNI, HOMERIZ

GADANG

















HEVEA











MAGNI



HOMERIZ
















这几只股“睡觉”的时间其实并不是很长,大约是几个月时间,可是对很多人来说,就是
度日如年,所以笔者以“浅睡”来形容它们稍微贴切一点。不如我们三个月后再就此一游?
看看它们在三个月后是否已经“睡醒”了呢?

我们拭目以待吧!



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~阿土伯·~
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Thursday, June 2, 2016

浅谈KLSE小数据


经历了"小悲惨”的五月份,我们又来到了2016年六月份,趁着今天是六月的
第一天交易日,我们就来浅谈一些简单的数据。

*绝无买卖建议,买卖自负*

KLCI


我们KLCI的指数从5月3日的开市点(1674.51)一直下跌到5月31日的闭市点(1626)。
下滑了接近50点。其中最大的原因非1MDB莫属,自一马违约风波之后,KLCI可说
是没有好日子过,大马MSCI指数的权重调整更是让KLCI雪上加霜。
其中以昨天31日最后一天的交易日为例,外资在五月份交易日的最后十分钟,大局
撤资,将已经奄奄一息的KLCI指数,直接推入另一个低点。2016年5月31日的成交量,
也是自2013年后的历史新高,总达0.834B.

Bursa Participation
一马违约风波后,外资基本上90%的交易日都是净卖家。
很多人都在问,外资每天在撤,到底还有多少票在手啊?
简单的答案:

如只以2016交易统计,截至2016年6月一日:外资还有大约15亿的票在手。



上图可见,2016年二月到四月,基本上外资净买了大约68亿的票,但五月份因
一马事件大举撤资,净卖了接近42亿的票。

截至2016年6月1日,Bursa的交易如下:
本地机构 RM-1702.50 million 
本地散户 RM   187.90 million
外资        RM 1514.50 million

”爆量“和 “爆价”股
六月份的第一个交易日,笔者做了这个星期交易日的一些小统计:
















以上的股,无论是股价,成交量都有着连续3天交易日上升的趋势。其中更以SILKHLD,
HOMERIZ, PWROOT的“爆量”和“爆价”最为明显。


“大量”上升股








以上的股,今天的交易量有着大量上升的趋势,其中以HIBISCS,GOCEAN,SILKHLD
的股价上升最为显著。

但如果以量来统计,PENTA的交易量上升率高居第一。


“大量” 下跌股









以上的股,今天的交易量上升率大大提升,可悲的是他们大多是被大量抛售的股,
所以股价“一泻千里”。其中以PCCS最为悲惨,单日下跌20%,接着是PDZ,单日
下跌7.69%。


总结:
五穷六绝七翻身,这是大多数投资者都耳熟能详的一句话。看来五月份确实是有点
小“穷”,但笔者并不希望六月来一个“绝”杀。今天闭市的KLCI小幅度上升先拔头筹,
我们一起来祈祷KLCI来一个“绝”地大反攻!


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Sunday, May 29, 2016

浅谈业绩YoY vs QoQ


五月可说是季度报告出炉最热的一个月,一些热门网站如MalaysiaStockBiz, Bursa 等等
甚至还在5PM 过后因被过度游览而导致页面当机的情况。由此可见,大家都对自己所
持有股票的公司的成绩单是相当关注的。

那么今天我们就来浅谈业绩YoY vs QoQ
 *绝无买卖建议,买卖自负*

YoY 
1. YoY (Year Over Year),简单来说就是我们以公布的季度业绩跟上一年同个季度相比。
    Net Profit 比上年同个季度进步,就是YoY +%
    Net Profit 比上年同个季度退步,就是YoY -%

2. 我们就以最近业绩不错的Airasia 来做例子:

   我们可以看到最新季度(2016 Q1) 的Net Profit 是877,793,000。
   如果我们要比较 YoY,我们就得跟 (2015 Q1)的 Net Profit比较,以此类推。
   计算方法如下:
                             (877793-149331)
                           -------------------------  x 100% =  488%
                                   (149331)
                           
   所以我们通常在网站看到的业绩都是属于YoY的计算法。
   各大媒体/投行也多数以YoY的计算方法去报导或评估一间上市公司的表现。
 

QoQ
1. QoQ(Quarter over Quarter), 就相对比较直接,我们就是以最新公布的季度跟
    最相近的一个业绩报告比较(通常是3个月前公布的业绩)。
    Net Profit 比最相近的季度进步,就是QoQ +%
    Net Profit 比最相近的季度退步,就是QoQ -%

2. 同样的,我们以Airasia来当例子:


   如果我们也已最新的(2016 Q1)业绩来计算,QoQ我们就得跟最相近的业绩
   (2015 Q4)的业绩来比较,以此类推。
 
   计算方法如下:
                             (877793-554198)
                           -------------------------  x 100% =  58%
                                   (554198)


看过以上的例子,基本上我们都可以大略知道如何去计算业绩。

这时问题来了!我们到底要怎样评估这份业绩呢?我们要根据YoY还是QoQ?
股价又通常怎样被YoY和 QoQ 影响呢?

基本上,我们只会看到4种状况:

  • 情况(1) YoY -%, QoQ +%
  • 情况(2) YoY -%, QoQ -%
  • 情况(3) YoY +%,  QoQ +%
  • 情况(4) YoY +%,  QoQ -%

情况(1)和(2)
以现在市场敏感的情绪来说,基本上市场会给予较大的卖压,
毕竟业绩不达预期。尤其是热门股出现 YoY -%, 市场几乎都有少许失去理智的大
量抛售,这很有可能是股价一瞬间坠入谷底的原因。其中比较明显的例子就有
LATITUD,GESHEN, FLBHD, LCTH, GENETEC 等等。

情况(3)
情况(3)也相对较为直接,就是业绩很不错,无论是年还是季都交出很好的
成绩。以最近的业绩来说,被列入这个组别的就有Airasia, AAX, Gadang, Padini,
Liihen, Yeelee, Emetall, Econbhd 等等。也因此不难发现,这些股都间接地成为了
投资者们的新宠, 股价也接连攀升。

情况(4)
情况(4)可说是最为头痛的一环。市场的情绪也相对复杂。有些人不能接受一间
公司YoY上涨但QoQ下跌;有些人则认为只要公司今年比去年有进步,就是值得
开心的。

若以笔者个人的看法而言,QoQ的下跌,只要不是大幅度的下跌,而下跌的理由又
是相对合理的, 身为股东的我们就应该因为公司的业绩比去年好(YoY+%)而感到
心慰。毕竟要维持一间公司YoY和QoQ的持续上涨并不是一件容易的事。

更何况有些领域的公司的业绩是有季节性(seasonal)的,也就是说这些公司在指定的
季度里营业额或净利是相对较强/弱的。如果我们仍坚持鸡蛋里挑骨头,将两个不同
模式的季度来比较,那么就有点"欲加之罪,何患无辞"的感觉了。也更因为季节性的
可能影响,YoY就显得格外重要,毕竟它才是将两个业绩以同样的标准去评估一间公
司的表现,准确性也相对更高。

如果我们以Hevea来做个例子,最新公布的 2016 Q1 业绩,若跟2015 Q4相比, QoQ
是稍微下跌的,管理层也明确声明这是因为Q1的月份,工作日少,也间接减低了
公司的Revenue和Net Profit. 但是如果我们以YoY来计算,2016 Q1 的业绩可说是 所有
Q1 以来的历史新高。

近期内也有不少出色的公司交出了不错的YoY%但是QoQ%稍微下跌的公司。其中
包括了Tguan,  Mitra, Hevea, KESM, 等等。


总结:
公司的业绩(进步/退步)始终是决定股价上下的条件之一。身为股东的我们,时刻
都必须秉持着正确的心态去看待公司的业绩。无论是YoY, 还是QoQ,公司业绩的进
退一定有其原因,只要你能认真看待,你就能做出正确的决定是否要继续做这间上市
公司的 “小小老板”


 
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Thursday, May 19, 2016

浅谈Heveaboard 2016


HEVEA (5095) 将在 接下来的一到两个星期内公布 2016年首个季度报告,相信很多人都抱着不
看好心情去迎接这个成绩单,最主要原因是大家认为美金在2016年1月~3月对马币的兑换率下
的趋势会造成一定的影响。当大家都开始看空出口股时,我们是不是应该逆向思考呢?更何况
一间优的公司出现被低估的情况下,这是不是我们开始累积股票的最佳时刻呢?

笔者在此分享一些简单的资料,绝无买卖建议,买卖自负


基本面:
1. HEVEA 主要的业务是生产 Particle Board / RTA (Ready To Assembly). 从上图可见,
    2015 的  Revenue与 Profit Margin 已经开始出现了增长的迹象,证明了公司一直在优化
    并提高生线。

2. 为了应付庞大的订单,公司也在2016年准备了RM 20 Million的扩充营运(Capex)
    Particle Board:RM   8 Million
    RTA                 :RM 12 Million

3. 即将要公布的2016 Q1的USD/MYR兑换率如下:
    YoY :3.62:4.19 = +15.7 %
    QoQ:4.28:4.19 =  - 2.10%

    如果我们坚持要以外汇来评估HEVEA 的 盈利, 根据 Hevea 2015 的年报,公司指出马
    币每增强10%,公司的盈利只会少了RM 1.7 Million, 更何况QoQ只出现了微小的 -2.1%。
    公司也指出,当美金增强时,顾客也会要求售价折扣来减少外汇的影响。
    
    所以,外汇对于HEVEA来说,只能说是个锦上添花的一部分。
    生产线不断的提升与优化来并提高盈利率,以及源源不绝的订单其实才是HEVEA 盈利
    不断上升的催化剂。

4. 公司在还没转成净现金(Net Cash)时,曾经答应股东们,一旦还清债务,回馈股东将是他
    们主要考量。HEVEA 在2015 年总共派息了2.75仙,虽然比起其他大方派息的公司不足为
    提,但公司“说到做到”的精神是值得嘉许的。
    
    最近几个月,公司也频频出现了大量Warrant转换母股的宣布,难道公司在接下来还会 给股东
    而外的“小惊喜”?我们拭目以待。
    

    
        
5. 一些基本面的指标:
     P/E Ratio                  : 7.45 
     ROE (%)                   : 19.33
     Dividend Yield (%) : 2.27

     以目前的 PE来看,在2016 Q1 业绩公布以后, 如果我们“预测" 公司的 Net Profit 大约是 
     20 Million 的话,公司预测的P/E Ratio 将会是 大约6.7, EPS 大约 18cents,我们保守
     以 PE=8 来计算,HEVEA的预测价钱也大概有 RM1.40。

     与同行 Evergreen(PE=10.51)来比较,笔者不敢说HEVEA很便宜,但买进的相对风险
     大大减低了。

     ROE 19.33% 也符合了股神巴菲特选股的指标之一。
     冷眼大师近几年也已ROE 20% 作为了他心中对上市公司管理层能力的那把重要的“尺”。

    DY 2.27% 虽然称不上什么高股息公司,但也基于公司不断提升自己派息的能力,相信HEVEA
     在未来的日子里,应该不会“亏待”股东们。


技术面:
1.

HEVEA基本上有着200 天平均线的支撑 (MA200)--RM1.21, 这个价位笔者也不敢说已是触底,
但基于Risk/Reward Ratio的考量, 还是值得慢慢累积,并长期持有。

如果能突破短期内的 RM1.30, 我们可能可以期待HEVEA进一步的表现。当投资者的信心慢慢
恢复了HEVEA 股价的回弹应该指日可待。。。


总结:
HEVEA 是一支需要耐心与心态去拥有的优质股,它也许不能让你短期内赚取很大的涨幅,
但如果我们以良好的心态去看待这公司的业务发展,认真的以“股东”的方式去投资,要得到应有
回酬应该还可以吧!

话虽如此,风险管理始终是股票投资的不二法门。
管理好风险,我们再来谈回酬:)

共勉之


~阿土伯~